Financial Commentary

―SpaceX IPOが映す「巨大AI企業」とウォール街の力関係Goldman Sachs の CEO が、Elon Musk 氏へ X（旧Twitter）のDMを送っていた―。2026年5月、Bloomberg は、SpaceX IPO の lead-left（筆頭主幹事）獲得競争の過程で、Goldman Sachs...

― パドレス買収が映す“スポーツ資産化”の現在地MLBの San Diego Padres が、約39億ドルで売却される見通しとなった。これは、Steve Cohen 氏による New York Mets 買収額（約24億ドル）を大きく上回り、MLB史上最高額になると報じられている。しかも今回の買い手は、Clearla...

― なぜニュージャージー州と衝突したのかFIFAワールドカップ決勝は、通常であれば「名誉」や「経済効果」とともに語られることが多い。実際、各国・各都市は、巨額の費用をかけてでも開催地になろうとする。一方、2026年ワールドカップ決勝開催地となるニュージャージー州では、やや異なる動きも見え始めている。Wall Stree...

―AI投資はどのレイヤーで収益化していくのかMeta Platformsは、2026年第1四半期決算において、売上・利益ともに市場予想を上回る結果を示した。売上は前年同期比33%増の563億ドルと大きく伸び、純利益も268億ドルに達している。一方で、同社はAIインフラ投資の拡大を理由に、年間の設備投資見通しを1250億...

― ANA・JALの制度変更を、デルタとユナイテッドから読み解く近年、日本でも航空会社のマイレージプログラムの見直しが相次いでいる。JALはLife Status Programを導入し、従来とは異なる評価軸を取り入れた。一方、ANAはスーパーフライヤーズカード（SFC）の制度を見直し、年間300万円の決済を条件に特典...

―なぜ米国では private credit が「個人向け商品」になりえたのか最近の private credit や BDC を巡る報道では、「個人向け資金が流入した」「wealth adviser が販売チャネルになった」 という話が繰り返し指摘されている。前回「米国の「個人富裕層」は、日本人が思う富裕層と違う？」...

―米国の「厚い個人マネー」の輪郭最近、米国の private credit や BDC（Business Development Company）を巡る報道では、「個人向け資金が流入した」「富裕層向け販売チャネルが重要になった」 といった話が頻繁に出てくる。しかし、日本からこの流れを見ると、そもそも一つ分かりにくい前提...

— Prediction Market（予測市場）は新しい市場インフラになりうるのかPrediction Marketをめぐる議論は、ここ数ヶ月で少し性質が変わってきているように見える。「Prediction Market（予測市場）とは何か」で見たように、この市場はまず、「金融商品なのか、それとも賭博なのか」という制...

— Kalshi を巡る訴訟が示す「金融商品」と「賭博」の境界Prediction Marketという市場は、日本ではまだほとんど馴染みがない。しかし米国ではここ数年、この市場が存在感を高めつつある。将来の出来事に対して Yes / No でポジションを取るこの市場は、一見するとスポーツベッティングやオンライン賭博にか...

― AI市場の上流で起きている「支配の構造」AIを巡る報道では、しばしば「どのモデルが優れているか」「どの企業が次の勝者か」といった話が中心になりやすい。しかし実際には、AI市場でより重要なのは、誰がAI市場のどこを押さえ、どのように資本を供与し、どのレイヤーで収益化しようとしているのかという構造である。今回取り上げる...