Financial Commentary 主幹事が“止めない”IPO？
―SpaceX IPOが映す「巨大AI企業」とウォール街の力関係Goldman Sachs の CEO が、Elon Musk 氏へ X（旧Twitter）のDMを送っていた―。2026年5月、Bloomberg は、SpaceX IPO の lead-left（筆頭主幹事）獲得競争の過程で、Goldman Sachs...
Financial Context
Financial Commentary Financial Commentary スポーツは「地域文化」から「グローバル金融商品」になったのか？
― パドレス買収が映す“スポーツ資産化”の現在地MLBの San Diego Padres が、約39億ドルで売却される見通しとなった。これは、Steve Cohen 氏による New York Mets 買収額（約24億ドル）を大きく上回り、MLB史上最高額になると報じられている。しかも今回の買い手は、Clearla...
Financial Commentary FIFAは“米国の複雑性”を読み違えたのか？
― なぜニュージャージー州と衝突したのかFIFAワールドカップ決勝は、通常であれば「名誉」や「経済効果」とともに語られることが多い。実際、各国・各都市は、巨額の費用をかけてでも開催地になろうとする。一方、2026年ワールドカップ決勝開催地となるニュージャージー州では、やや異なる動きも見え始めている。Wall Stree...
US Real Estate / AI / Infrastructure “家を買えるか”から“家を維持できるか”へ
― 米国住宅市場で起きている「住宅保有コスト」の変化米国住宅市場について語られる際、日本では「住宅価格上昇」や「住宅ローン金利」が中心的に取り上げられることが多い。実際、米国では2022年以降の急速な利上げによって住宅ローン金利が大きく上昇しており、住宅 affordability の悪化が繰り返し議論されてきた。一方...
Financial Commentary Meta好決算でも株価が下がった理由
―AI投資はどのレイヤーで収益化していくのかMeta Platformsは、2026年第1四半期決算において、売上・利益ともに市場予想を上回る結果を示した。売上は前年同期比33%増の563億ドルと大きく伸び、純利益も268億ドルに達している。一方で、同社はAIインフラ投資の拡大を理由に、年間の設備投資見通しを1250億...
Private Markets ヘッジファンド上場は狙い通りに機能したのか
― Ackman IPOが示した「個人マネー」を巡る設計と現実のギャップ本ブログの別記事「ヘッジファンドはなぜ上場するのか」で見たように、ヘッジファンド運用会社による上場は、長期的に運用可能な資本をどのように確保するかという観点から整理することができる（※詳細は別記事参照）。今回のBill Ackman氏によるIPOは...
Financial Commentary マイレージは“ご褒美”から“収益装置”へ
― ANA・JALの制度変更を、デルタとユナイテッドから読み解く近年、日本でも航空会社のマイレージプログラムの見直しが相次いでいる。JALはLife Status Programを導入し、従来とは異なる評価軸を取り入れた。一方、ANAはスーパーフライヤーズカード（SFC）の制度を見直し、年間300万円の決済を条件に特典...
US Real Estate / AI / Infrastructure 米国オフィス市場は本当に戻ったのか
―NYの名門ビル”Nine West”に見る「選ばれるオフィス」と「取り残されるオフィス」コロナ後の米国オフィス市場は、日本ではしばしば「リモートワークの定着によって需要が失われた市場」として語られることが多い。実際、全体の空室率は依然として高い水準にあり、オフィスという資産クラス自体に逆風があるという見方も一定の説得...
Financial Commentary Registered Investment Advisor (RIA)とは？ 米国wealth市場で重要な理由を解説
―なぜ米国では private credit が「個人向け商品」になりえたのか最近の private credit や BDC を巡る報道では、「個人向け資金が流入した」「wealth adviser が販売チャネルになった」 という話が繰り返し指摘されている。前回「米国の「個人富裕層」は、日本人が思う富裕層と違う？」...
Financial Commentary 米国の「個人富裕層」は、日本人が思う富裕層と違う？
―米国の「厚い個人マネー」の輪郭最近、米国の private credit や BDC（Business Development Company）を巡る報道では、「個人向け資金が流入した」「富裕層向け販売チャネルが重要になった」 といった話が頻繁に出てくる。しかし、日本からこの流れを見ると、そもそも一つ分かりにくい前提...